Marcação a Mercado de Títulos de Renda Fixa

Para se adquirir ou vender um determinado ativo financeiro, este será negociado pelo valor de mercado. A determinação do valor de mercado dependerá da natureza do ativo, da forma como é negociado e da sua liquidez.

 

Após incorporar à sua carteira um determinado ativo, os gestores acompanham a valorização ou desvalorização de seu portfólio utilizando a marcação a mercado (MaM ou MtM-Mark to Market).

 

Qualquer processo de marcação a mercado necessita de preços do mercado, para isso, no caso dos ativos de renda variável (RV) basta obter os preços de mercado das ações, para renda fixa (RF) também busca-se os preços de mercado para alguns destes ativos, tais como CDI, LTNs, LFTs e NTNs, Futuros de DI.

 

O sistema permite cadastrar uma série e associá-la a um papel, fornecendo-se o preço do título diariamente, pode-se obter o valor a mercado de um título ou a de uma operação específica.

 

Para marcar a mercado muitos títulos torna-se oneroso criar uma série para cada título, desta forma o Atlas PAS permite a utilização da Estrutura a Termo de Taxa de Juros (ETTJ), que é uma curva de juros, obtida das taxas de juros de instrumentos zero coupom.  Cada administradora constrói suas ETTJs e utiliza seus próprios critérios para montá-las.

 

Desta forma pode-se marcar a mercado vários produtos de renda fixa utilizando-se ETTJs, a principal ETTJ do mercado brasileiro é a curva Pré obtida através do CDI e dos contratos futuros de DI de um dia. Como cada título possui fluxo de pagamentos próprio traz-se o valor no vencimento de cada fluxo para o valor presente, usando-se as taxas da ETTJ.

 

Para atender às diversas demandas de MtM para os ativos de Renda Fixa o Atlas PAS é flexível na parametrização e na alimentação dos dados. O sistema trabalha com o conceito de Séries e de Curvas, pode-se cadastrar uma série específica, que será alimentada diariamente, permitindo calcular o MtM de uma classe de ativos. O sistema também possui uma parametrização de Perfil de MtM e também Grupo de Perfis.

 

Para que os valores de MtM constem nos relatórios é necessário ativar o cálculo de MtM, no menu Carteira Cota >> Carteira >> Cadastro de Carteiras >> aba – Informações Básicas II ative o campo "Calcula MTM" e no campo seguinte "Grupo Perfil MTM" escolha "Grupo Default". Sem esta ativação o Atlas PAS calculará o valor na curva do próprio título.

 

 

ETTJs distintas para o mesmo instrumento

 

Devido ao fato de que cada administradora de carteira pode adotar suas próprias ETTJs para marcar a mercado os ativos de renda fixa, podem ocorrer algumas pequenas diferenças na marcação para títulos idênticos cadastrados em Carteiras distintas.

 

Para facilitar o usuário do Atlas PAS na aplicação de MtM em suas carteiras, seja para tratar várias classes de ativos, ou ainda diferentes ETTJs para os mesmos ativos, mas em carteiras com administradoras distintas, pode-se criar vários perfis de MtM e agrupá-los no Grupo de Perfis.

 

Assim para as carteiras administradas por uma mesma administradora utilizarão o mesmo Grupo de Perfil.

 

Para cadastrar um novo grupo de perfil utilize Mercados >> Renda Fixa >> Grupo Perfil MTM e clique no botão "Novo" e terá a seguinte interface:

 

 

Digite um nome adequado para esse grupo de perfis de MtM. Altere no cadastro das carteiras, o campo "Grupo Perfil MTM", aquelas carteiras sujeitas a esse conjunto de perfis de MtM.